歯医者 豪徳寺の問題と解答
今から述べるのは「有価証券と新しい取引決済制度」についてである。
かつての私がが，企業の組織・活動の観点から企業法を解説したのに対して，今回は，単に企業の決済手段にとどまらず今やファイナンスにおける重要な取引手段としても存在価値が見出される｢有価証券を含む新しい取引決済手段」について解説する。
また，これらの手段は企業をとりまく銀行・証券・保険などの金融に大きく関連するものである。
したがって，これらの法制度を理解しておくことは現代の経済社会において重要といえる。
なお，言うまでもなく現代の経済社会は地球規模化している。
これらの法制度における外国法制度を知ることも必要不可欠である。
本書は以上のような主旨から刊行される。
本書は従来にない画期的な構成がなされていると考える。
これからの企業家にとっては必携の害となることを期待する。
本書は各分野において活躍されている先生方にご執筆を頂いた。
それぞれの語句の統一性を図るために編者が若干修正を加えた箇所があるが，内容については各執筆者にすべてお任せした。
おわりに，ご協力頂いた執筆者にお礼を申し上げるとともに，青林書院編集部の宮根茂樹氏のご助力にお礼を申し上げる。
（a）法令条数を列記するに当たっては，同一法令の場合は「・」，異なる法令の場合は「，」を用いた。
（b）主要な法令等名は後掲の「法令等名略語例」により，それ以外のものはフルネームで表した。
用いた略語は後掲の「判例等関係略語例」によった。
〔例〕最判昭４７．６．１５民集２６．５．９８４←最高裁判所昭和47年６月15日判決。
東京地判昭３７．４．４判夕１３０．１２６←東京地方裁判所昭和37年４月４日判決、
を掲載した。
略語は「判例等関係略語例」に合わせてまとめている。
ペーパーレス化および電子取引化は，近年，あらゆる企業取引分野で生じている現象である。
社債等振替法により，証券（紙）のないコマーシャル・ペーパーや社債が認められた。
株券についても不発行制度が現在検討されている。
このようにペーパーレス化や電子取引化により，有価証券法理は，今後どのような存在意義を持つことになるのであろうか。
有価証券とは，財産的価値を有する私権を表章する証券であって，権利の移転および行使に証券を要するものである。
なにゆえ権利を証券に結合させるのか。
いうまでもなく，権利の流通性を高めることがその目的である。
有価証券の意義は，権利の流通性を高めるため，権利を証券に結合させることにより，権利譲渡の手続を簡易化し，権利譲渡の効力を強化したことにある。
まず，権利譲渡手続の簡易化は，動産の譲渡および指名債権の譲渡の場合と比較することにより，明らかとなる。
民法上の指名債権譲渡の場合，権利譲渡の対抗要件は，確定日付のある通知・承諾である。
動産の譲渡の場合，意思表示が効力要件であり占有移転が対抗要件となる｡これらに対して，有価証券の場合，証券の交付が，譲渡の効力要件かつ対抗要件を兼ねる。
次に，権利譲渡の効力の強化については，善意取得制度の存在があげられる。
それは，動産の即時取得よりも要件が緩和されたものであり，また，指名債権譲渡にはそもそも善意取得が認められていない。
経済の発展とともに有価証券の流通が増大してきたが，近年は，有価証券のペーパーレス化ということがいわれる。
有価証券のペーパーレス化は，株券，社債券，国債など，資本市場で大量に取引される証券について議論されてきており，一部は既に立法化されている。
また，最も典型的な有価証券のひとつである手形・小切手は，主に個別の商事取引の支払手段，信用供与手段として機能してきたが，近年の決済手段の多様化により，その利用が減少しているといわれる。
権利の流通性を高めるため，権利を証券に結合させたのが有価証券であるのに，なにゆえペーパーレス化が議論されるようになったのであろうか。
ペーパー・クライシスという言葉があるが，株券や社債券など資本市場で取引される有価証券の場合，取引量の飛躍的増大に伴い大量の証券（紙）を迅速かつ効率よく事務的に処理することが難しくなってくる。
紙という物理的有体物の存在が，今度は事務処理上の能力の限界のために，証券に結合された権利の流通を阻害する要因となるのである。
この逆説的な状況が出現するに至り，「紙」の流通をなくすという意味において，有価証券のペーパーレス化が問題となる。
有価証券のペーパーレス化といっても，権利と証券の結合をなくすこと(券面廃止）に主眼があるのではなく，上述のように「紙」の流通をなくすことが目的である。
そうすると，ペーパーレス化には，次のような方法が考えられる。
第１に，市場で流通する有価証券を預託機関等に預託し，取引は預託機関等の帳簿上の記載によって行う方法である（有価証券の不動化)。
第２に，多数の権利者の有価証券上の権利が１枚の証券（これを大券という）に表章され，それが預託機関に預託され，取引は預託機関の帳簿上の記載によって行う方法である（有価証券の大券化)。
これら有価証券の不動化および大券化は，証券が市場に流通しないだけで有価証券そのものは存在している点，すなわち券面（紙）の存在を前提としていることに注意したい。
第３に，有価証券の券面を廃止ないしは不発行とし，権利そのものの取引を帳簿上の記載により行う方法である（券面廃止・不発行)。
これらの方法は，権利の移転を証券（紙）の交付によらず帳簿への記載によって行うものである｡この意味で有価証券のペーパーレス化とは，権利移転方法の帳簿化であるといえよう。
証券の受渡しという決済事務が帳簿化されることにより，近年の高度に発達した情報通信技術およびコンピュータ技術を利用した事務処理システムを利用して，簡易・迅速・大量・安全な権利移転処理が可能となる。
それでは，有価証券のペーパーレス化がなされた場合，有価証券法理は承継されるのであろうか｡券面の有無にかかわらず，権利の流通′性を高めることの意義は薄れないと考えられる。
その権利が資本市場で取引されるものであるならば，なおさらである｡したがって，少なくとも，有価証券法理のうち権利の流通性を高めるものである。
権利譲渡手続の簡易化および権利譲渡効力の強化は，ペーパーレス化の後も承継されるべきものと考えられる。
有価証券のペーパーレス化の方法のうち，既に述べたように，券面の存在を前提としている有価証券の不動化および大券化の場合（第１および第２の方法)，有価証券法理を残す余地はある。
わが国においても，既に，株式の取引量の増大に伴って，株券の受渡しに係る決済事務が円滑に行われない危‘倶を生じたことから，有価証券法理を維持するかたちで株券保管振替法を昭和59年に立法している。
株券保管振替法は，第１の方法（不動化)，すなわち，株券を保管振替機関に預託し，株式の権利移転は，口座簿の振替の記載によって行うものである。
同法のもとでは，複数の株主の株式が預託されることから，預託株券は混蔵保管され（保振23条)，預託者は預託株券に共有持分を有すると推定される（保振24条)。
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